有效期至取消_Good 'Til Canceled

什么是“有效期至取消”（GTC）订单

“有效期至取消”（GTC）是一种投资者可以下单购买或出售证券的方式，该订单将在交易完成或投资者主动取消之前保持有效。一般来说，证券公司会将GTC订单的最大有效时间限制在90天之内。

GTC订单与“立即或取消”（IOC）订单有所不同。

GTC订单是日内订单的替代方案，后者如果在交易日结束时未被执行将会过期。尽管名称如此，GTC订单并不意味着会无限期保持有效。大多数券商会将GTC订单设置为在投资者下单后30到90天内过期，以避免长期被遗忘的订单突然被执行。

通过GTC订单，不必始终关注股价的投资者可以在特定价格点下买入或卖出订单，并保持数周的有效性。如果市场价格在订单过期之前达到GTC订单的设定价格，交易将会执行。投资者还可以将GTC订单作为止损订单使用，在市场价格下方设定卖出订单，在市场价格上方设定买入订单，以限制损失。

大多数GTC订单会以规定价格或限价成交。但也存在例外。如果股价在两个交易日之间剧烈波动，跳过了GTC订单的限价，那么订单将会以对下单投资者更有利的价格执行，即对于GTC卖出订单以更高的价格成交，而对于GTC买入订单则以更低的价格成交。

包括纽约证券交易所和纳斯达克在内的多个交易所已不再接受GTC订单，包括止损订单。[1][2] 他们认为，这些订单可能会在市场出现暂时性波动时在不利时机被执行，对投资者构成风险。尽管如此，大多数券商仍然在其服务中提供GTC和止损订单，并在内部执行这些订单。

GTC订单的风险在于，当极端波动的一天使价格快速突破GTC订单的限价后又迅速回调时，可能会导致卖出止损订单被触发。如果价格立即反弹，投资者就以低价卖出，而想要恢复仓位时又必须以高价买进。

投资者通常会下GTC订单，因为他们希望以低于当前交易水平的价格买入或以高于当前交易水平的价格卖出。如果某只股票的当前交易价格为每股100美元，投资者可以在95美元下达GTC买单。如果市场在投资者取消GTC订单或该订单过期之前达到该价格，交易将会执行。